李劍閣：新股發(fā)行改革強(qiáng)化信息披露淡化盈利監(jiān)管

摘要：
中國企業(yè)家俱樂部與湖北衛(wèi)視共同主辦的2012中國綠公司年會(huì)電視論壇于2012年4月21日舉行。中國國際金融有限公司董事長李劍閣發(fā)表主題演講。 以下為演講實(shí)錄： 李劍閣：我們這一節(jié)討論的是新現(xiàn)實(shí)下的軟實(shí)力，我認(rèn)為文明分幾類物質(zhì)文明、制度文明和精神文明，物質(zhì)文明一定

　　中國企業(yè)家俱樂部與湖北衛(wèi)視共同主辦的“2012中國綠公司年會(huì)電視論壇”于2012年4月21日舉行。中國國際金融有限公司董事長李劍閣發(fā)表主題演講。

 

　　以下為演講實(shí)錄：

　　李劍閣：我們這一節(jié)討論的是新現(xiàn)實(shí)下的軟實(shí)力，我認(rèn)為文明分幾類——物質(zhì)文明、制度文明和精神文明，物質(zhì)文明一定程度代表硬實(shí)力，制度文明和精神文明代表軟實(shí)力，這兩個(gè)文明中間我認(rèn)為制度文明更重要。物質(zhì)文明并不能帶來制度文明和精神文明，但是制度文明我認(rèn)為一定能帶來精神文明和物質(zhì)文明。那么我們30多年改革的實(shí)踐證明，當(dāng)選擇了一個(gè)好的制度的時(shí)候，我們不僅能夠極大的提高我們的物質(zhì)文明，而且也能夠極大的提高我們的精神文明?，F(xiàn)在很多人認(rèn)為我們的精神文明不如文革以前，我非常不認(rèn)同這個(gè)說法，我認(rèn)為現(xiàn)在的思想已經(jīng)打破了個(gè)人的迷信狀態(tài)，打破了思想框框，我認(rèn)為思想文明比文革前的精神文明大大提高，但是有的人把它泛化。所以我認(rèn)為應(yīng)該看到改革開放其實(shí)對于中國精神文明的提升，作用是積極巨大的，所以我認(rèn)為制度文明是三個(gè)文明當(dāng)中最重要的文明，因此我覺得今后我們最重要的任務(wù)就是要改革，我們今后面臨的問題就是要繼續(xù)改革，才能提升我們的經(jīng)濟(jì)軟實(shí)力。

　　今天我主要講資本市場，我們的資本市場是不是也面臨著改革呢？我們有一些人，剛才資教授也講到，在西方遭受到2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候，我們國內(nèi)有一些人，比如一些教授就沾沾自喜，認(rèn)為中國的制度搞得很好。在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候，我們沒有一家公司破產(chǎn)，所以認(rèn)為我們的制度是很好的制度，我們不需要改革。剛才資教授講中國是否不需要?jiǎng)?chuàng)新，創(chuàng)新這個(gè)名詞在這次市場經(jīng)濟(jì)危機(jī)中已經(jīng)名譽(yù)掃地，現(xiàn)在我們中國所做的一些加強(qiáng)監(jiān)管的制度改革已經(jīng)受到監(jiān)控，但是中國的制度改革像一個(gè)少年運(yùn)動(dòng)員，他只能完成一些低難度的規(guī)定動(dòng)作，這對他來說不會(huì)有太大困難，但是西方已經(jīng)是一個(gè)成年運(yùn)動(dòng)員，他做的是自選動(dòng)作，那么摔一個(gè)跤又怎樣，它的水平比你高得多，所以我個(gè)人認(rèn)為這個(gè)改革還是必須要進(jìn)行，我們不能停滯在初級階段。另外我們的資本市場脫胎于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，行政色彩和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的一些做法是必然會(huì)存在的。如果說在資本市場剛剛建立的時(shí)候，某些市場存在行政色彩和計(jì)劃色彩，那么我們的資本市場到今天已經(jīng)到了22萬億總市值的規(guī)模，正如最近中國證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)所說，我們的資本市場已經(jīng)長大，我們當(dāng)時(shí)為它設(shè)計(jì)的那套衣服，已經(jīng)穿不下了，隨著它長大，我們應(yīng)該給它設(shè)計(jì)一套新的衣服，量體裁衣的一些合身的衣服，所以隨著資本市場的擴(kuò)大，我們的經(jīng)濟(jì)變革是不得不進(jìn)行的事情。

　　從這個(gè)方面來說，我覺得目前中國證監(jiān)會(huì)從去年以來，改革的聲勢很大、改革的決心很大、改革的步驟也很大，這是可喜的，需要在哪些方面改革呢？第一是發(fā)行速度改革，現(xiàn)在已經(jīng)出了一個(gè)征求意見稿，我個(gè)人認(rèn)為這個(gè)征求意見稿的指導(dǎo)思想很好，主要有兩個(gè)方面的概括，第一是強(qiáng)化信息披露，淡化監(jiān)管機(jī)構(gòu)對上市公司盈利的判斷，讓市場去做市場的事情，政府盡量的退出發(fā)行的過程，讓市場自律，這個(gè)做法我覺得非常好，但是目前我個(gè)人認(rèn)為還有一些問題。第二個(gè)是要推進(jìn)中國債券市場的發(fā)展，中國是后來居上，但是債券市場相對比較弱，目前中國的債券市場的行政分割比較亂，由央行管一塊，國家發(fā)改委管一塊，中國證監(jiān)會(huì)管一塊；再一個(gè)是要發(fā)展適合于小企業(yè)發(fā)展的債券，現(xiàn)在又要為這么多的小企業(yè)服務(wù)，絕大多數(shù)新生的小企業(yè)貸款公司絕大多數(shù)在為小企業(yè)服務(wù)，所以發(fā)布了很多垃圾債。

　　第三是積極鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，剛才已經(jīng)講到。最近是放寬了審批，審批速度非?？?，也放得很寬，鼓勵(lì)這些金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新，在討論當(dāng)中，要發(fā)展三板市場，要發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場，包括國債期貨市場。

　　第四，大力培育機(jī)構(gòu)投資者。

　　這里我也不想多講，時(shí)間快到了?？偟膩碚f中國的資本市場經(jīng)過了漫長的五年熊市，有的寄希望于資金面，有的寄希望于政策面，如果我們有賴于放資本進(jìn)來是不可能的，只有依靠制度變革才是可行的，謝謝。