商業(yè)模式“無中生有”

盒馬生動(dòng)詮釋ESG戰(zhàn)略價(jià)值

在注重消費(fèi)市場(chǎng)注重飲食的品質(zhì)與健康、享受烹飪生活樂趣的新生代，大家對(duì)于盒馬不會(huì)感到陌生。追溯來看，盒馬在2015年成立，為解決白領(lǐng)買菜/做飯難的痛點(diǎn)而生。基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新一代信息技術(shù)高速發(fā)展，盒馬以線上線下一體化融合、到店/到家提供全渠道/全域的服務(wù)為核心，“無中生有”創(chuàng)造并引領(lǐng)了中國(guó)生鮮新零售業(yè)態(tài)的高速發(fā)展。

聚焦到ESG理念的創(chuàng)新探索，盒馬圍繞可持續(xù)的商業(yè)模式、鄉(xiāng)村振興（盒馬村）以及綠色消費(fèi)、環(huán)境友好型商品等方面展開。對(duì)此，盒馬產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)原若凡做了具體解析。談到可持續(xù)的商業(yè)模式，盡管如今已成為數(shù)億新生代群體生鮮消費(fèi)的首選渠道之一，但事實(shí)上，盒馬歷經(jīng)過數(shù)輪優(yōu)化——從2016年1月在上海落地首家門店起，7年間盒馬嘗試了很多業(yè)態(tài)，歷經(jīng)持續(xù)的探索與迭代后，最終沉淀下來的主要業(yè)態(tài)包括，盒馬鮮生、盒馬mini、盒馬奧萊、盒馬X會(huì)員店等。

原若凡指出，在中國(guó)內(nèi)需市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)的大背景下，消費(fèi)者對(duì)于商品品質(zhì)以及服務(wù)有越來越高的要求；消費(fèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了從橄欖型向啞鈴型的演變趨勢(shì)。盒馬推出了中國(guó)人自己的會(huì)員制零售品牌盒馬X會(huì)員店，以及選址郊鎮(zhèn)地區(qū)的盒馬奧萊店。“盒馬創(chuàng)造性地通過消費(fèi)者洞察來進(jìn)行以需定產(chǎn)的新供給方式，優(yōu)化庫存調(diào)整、減少流通環(huán)節(jié)的損耗，而該運(yùn)營(yíng)模式得以跑通的關(guān)鍵，則是歸因盒馬在技術(shù)、線上線下一體化運(yùn)營(yíng)和多溫層供應(yīng)和采銷體系做支撐。

國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)生鮮零售和流通領(lǐng)域存在一個(gè)概念，生鮮農(nóng)產(chǎn)品從田間地頭采購(gòu)出來經(jīng)過各層流通環(huán)節(jié)后最終到達(dá)終端消費(fèi)者手中，其中間損耗高達(dá)30%。由此造成供需兩端痛點(diǎn)遲遲得不到解決——農(nóng)民的收入得不到提升，消費(fèi)者用更少錢買到更好產(chǎn)品的愿景也無法實(shí)現(xiàn)。

為以實(shí)際行動(dòng)響應(yīng)鄉(xiāng)村振興，盒馬開始不斷向上游基地做延伸，目前已經(jīng)有超過550個(gè)生鮮農(nóng)產(chǎn)品的合作基地，其中盒馬精選核心產(chǎn)地的核心產(chǎn)區(qū)建立盒馬村，借助包括常溫、低溫、冷藏、冷凍等龐大的覆蓋全國(guó)的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)做支撐。截至目前，盒馬在全國(guó)已經(jīng)建了超過150個(gè)盒馬村，依據(jù)盒馬門店的訂單需求進(jìn)行精準(zhǔn)化種植的村莊，通過訂單需求指導(dǎo)農(nóng)戶在生產(chǎn)、采收、包裝與供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的實(shí)現(xiàn)最優(yōu)解決方案。十四五期間，盒馬將在全國(guó)范圍內(nèi)建立1000個(gè)盒馬村，以訂單農(nóng)業(yè)這一全新供給模式，持續(xù)助力鄉(xiāng)村振興。”

原若凡 | 盒馬產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)

而作為ESG落地的關(guān)鍵一環(huán)，綠色消費(fèi)和商品之于盒馬尤為重要。圍繞商品的生產(chǎn)、運(yùn)輸、加工和流通，盒馬將其雙碳戰(zhàn)略和友好型商品深度結(jié)合。以終端渠道的改造為例，盒馬采用可循環(huán)無紡布購(gòu)物袋，在餐飲環(huán)節(jié)，盒馬提供甘蔗渣“零碳碗碟”。

以盒馬打造的山茶油為例，其碳排放來源于原材料的生產(chǎn)種植、產(chǎn)品運(yùn)輸以及到店倉的運(yùn)輸，基地端通過混種的形式改善生態(tài)平衡；又譬如西雙版納某村莊，早先其因割橡膠為生頻繁跟當(dāng)?shù)卮笙螽a(chǎn)生沖突，當(dāng)?shù)卮迕駥W(xué)習(xí)養(yǎng)蜂/采蜜的技能，同時(shí)輔以清潔能源跟進(jìn)生產(chǎn)，在減少人象沖突的同時(shí)，幫助村莊向環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)。

特別指出的是有機(jī)類商品，盒馬的數(shù)據(jù)顯示，近兩三年，消費(fèi)者對(duì)于代表健康的有機(jī)類農(nóng)產(chǎn)品更為關(guān)注，盡管市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力巨大，但受限于高昂的技術(shù)和人力成本，有機(jī)商品的單價(jià)往往非常高，盒馬基于清晰的消費(fèi)市場(chǎng)洞察，根據(jù)市場(chǎng)訂單需求，引導(dǎo)供給側(cè)精準(zhǔn)化種植，盒馬進(jìn)行統(tǒng)一收購(gòu)。簡(jiǎn)言之，通過數(shù)據(jù)提高供需兩側(cè)的匹配精度，盒馬實(shí)現(xiàn)了以更低的價(jià)格把更多的優(yōu)質(zhì)有機(jī)蔬菜帶給消費(fèi)者。

私募基金格局突變

國(guó)資應(yīng)恪守責(zé)任資本的使命與擔(dān)當(dāng)

區(qū)別于盒馬從To C消費(fèi)端分享的ESG落地案例，擁有10余年政府工作經(jīng)歷的海南省財(cái)金集團(tuán)總經(jīng)理肖能則從投資端和資金端分享了他關(guān)于ESG的思考——國(guó)有基金如何發(fā)揮責(zé)任資本的力量，推動(dòng)ESG在中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)的落地。

“早前以民營(yíng)資本為主的私募股權(quán)基金投資，為出資人實(shí)現(xiàn)最大財(cái)務(wù)回報(bào)幾乎是私募基金管理人唯一的訴求，但近些年越來越多的政府和國(guó)資下場(chǎng)參與設(shè)立私募股權(quán)基金后，私募股權(quán)市場(chǎng)的投資導(dǎo)向發(fā)生了很大變化。與一般社會(huì)資本不同，政府基金在講求財(cái)務(wù)回報(bào)同時(shí)，也比較關(guān)注政策效應(yīng)、社會(huì)效應(yīng)等多種考量因素。在中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)，資金供給端的變化以及由此帶來的投資目標(biāo)的這種變化，急需培育和催生一批有這類具有公共屬性的資金管理能力的專門管理人。”

肖能先生指出，資金端和投資端的這種變化對(duì)于國(guó)有基金出資人和子基金管理人提出了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。目前由于很多投資機(jī)構(gòu)只善于做財(cái)務(wù)投資，甚至長(zhǎng)期以上市前投資或者基石投資為主，但對(duì)目標(biāo)更加多元化的責(zé)任投資，很多國(guó)有基金管理人并不熟悉。在涉及到財(cái)務(wù)與產(chǎn)業(yè)、社會(huì)等多元化目標(biāo)時(shí)，政府基金及子基金管理人如何平衡政策性目標(biāo)與市場(chǎng)化投資之間關(guān)系，如何評(píng)價(jià)子基金及其管理人的績(jī)效，是當(dāng)前迫切需要解決的問題。

基于這樣的背景，肖能先生在2019年便在業(yè)內(nèi)率先提出了“責(zé)任資本”概念，并從責(zé)任資本的實(shí)踐中致力于推動(dòng)建立一套類ESG的責(zé)任資本管理體系和評(píng)價(jià)體系。肖能先生表示，在一級(jí)私募股權(quán)市場(chǎng)特別是政府投資基金領(lǐng)域，建立ESG包括責(zé)任投資標(biāo)準(zhǔn)體系以及評(píng)價(jià)體系，對(duì)于解決目前國(guó)有基金粗放式增長(zhǎng)以及有效管控退出風(fēng)險(xiǎn)有強(qiáng)烈意義。

肖能 | 海南財(cái)金集團(tuán)總經(jīng)理

“所謂責(zé)任資本，主要指的是資金來自于公共財(cái)政出資或類公共財(cái)政的，投資于一二級(jí)市場(chǎng)的基金。不同于一般的社會(huì)資本，這種資本具有較強(qiáng)的政策屬性。比如中央財(cái)政、省市縣財(cái)政以及部分國(guó)企作為政府出資代表參與的基金或投資，以及具有公益目的的公益基金會(huì)、主權(quán)國(guó)家間建立的國(guó)際金融組織。這類資本的投資策略都需要強(qiáng)調(diào)負(fù)責(zé)任的投資。”

對(duì)于中國(guó)而言，在國(guó)有私募股權(quán)基金領(lǐng)域踐行ESG策略具有重大意義。這不僅是因?yàn)檎鹫J(rèn)繳規(guī)模已經(jīng)逾6萬億，更是為了提高公共資金的使用效能。那么，國(guó)有基金究竟該如何建立責(zé)任投資的指標(biāo)體系，肖能先生提出了政府參與出資設(shè)立的私募股權(quán)基金需要關(guān)注的五個(gè)方面：

一是要關(guān)注產(chǎn)業(yè)協(xié)同。政府設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的首要目的是要實(shí)現(xiàn)特定產(chǎn)業(yè)的聚集、轉(zhuǎn)移或升級(jí)，需要管理人基于產(chǎn)業(yè)協(xié)同的邏輯對(duì)政府基金進(jìn)行頂層精準(zhǔn)設(shè)計(jì)；

二是要關(guān)注環(huán)境改善。政府基金應(yīng)支持被投企業(yè)參與環(huán)境優(yōu)化，通過私募股權(quán)投資和信息披露等手段來促使被投企業(yè)關(guān)注環(huán)境；

三是要關(guān)注企業(yè)治理。通過政府基金投資，要推動(dòng)企業(yè)的改進(jìn)治理，規(guī)范內(nèi)部控制、利益沖突和關(guān)聯(lián)交易等，這是政府基金很重要的指標(biāo)；

四是要關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新。通過支持企業(yè)增加研發(fā)投入和技術(shù)改造，在產(chǎn)業(yè)端推動(dòng)科技創(chuàng)新。近年，我國(guó)在早期硬技術(shù)投資方面設(shè)立了很多基金，也正是這方面的考慮；

五是要關(guān)注可持續(xù)發(fā)展，包括稅收、就業(yè)、培訓(xùn)等指標(biāo)。

基于上述指標(biāo)體系，肖能先生為專業(yè)的政府基金管理人描繪了自己理想中的輪廓——“創(chuàng)業(yè)者的好朋友”“企業(yè)家的好搭檔”“發(fā)起人的好伙伴”，能夠從投前到投后全方位給企業(yè)賦能。

最后，肖能先生表示，海南財(cái)金集團(tuán)是責(zé)任資本的代表之一，也是責(zé)任資本實(shí)踐的起點(diǎn)。海南省將積極支持尚處早期階段或財(cái)務(wù)指標(biāo)雖然不太亮眼但在科技創(chuàng)新或產(chǎn)業(yè)協(xié)同等方面對(duì)本省有很強(qiáng)帶動(dòng)作用的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來海南發(fā)展。肖能先生同時(shí)也邀請(qǐng)ESG領(lǐng)域的研究者今后為政府/國(guó)資基金提供智力支持，加快推進(jìn)政府基金領(lǐng)域ESG投資標(biāo)準(zhǔn)體系的建立。

戰(zhàn)略加持而非成本負(fù)累

ESG終將成為中國(guó)企業(yè)決勝未來之匙

區(qū)別于財(cái)務(wù)投資回報(bào)這一傳統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)考核標(biāo)準(zhǔn)，作為環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）與公司治理（Governance）三個(gè)英文單詞首字母的縮寫，ESG是一種將環(huán)境、社會(huì)、治理三種非財(cái)務(wù)因素納入公司戰(zhàn)略管理、投資運(yùn)營(yíng)過程的理念、投資標(biāo)準(zhǔn)和行為。

放眼國(guó)際，影響力投資、社會(huì)價(jià)值投資，ESG投資已經(jīng)成為資本市場(chǎng)的主流。而據(jù)社會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟（深圳）可持續(xù)發(fā)展研究院不完全統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)大約有160多支ESG基金產(chǎn)品，泛ESG基金產(chǎn)品有600多支。隨著我們國(guó)家政策的發(fā)展和推進(jìn)，其擴(kuò)張速度將越來越快。

李文指出，置身這樣的時(shí)代浪潮，ESG已經(jīng)不再是簡(jiǎn)單的營(yíng)銷噱頭或者占據(jù)道德制高點(diǎn)的倡導(dǎo)，包括提升企業(yè)員工的滿意度、推動(dòng)產(chǎn)品/服務(wù)向高品質(zhì)/強(qiáng)品牌升級(jí)、規(guī)避企業(yè)的潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)化供應(yīng)鏈合作伙伴的韌性等在內(nèi)，ESG將成為與企業(yè)的治理和社會(huì)變革緊密相關(guān)的投資方式。

李文 | 社會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟（深圳）可持續(xù)發(fā)展研究院院長(zhǎng)

歸因于當(dāng)前有待完善的ESG本土化標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)，以非上市企業(yè)為代表，仍有不少中小企業(yè)存在某種視ESG投入為成本負(fù)累的認(rèn)知誤區(qū)。原若凡指出，包括人力成本、技術(shù)成本以及整個(gè)團(tuán)隊(duì)的組建/培訓(xùn)等等，成本的增加企業(yè)都有共識(shí)；再者，如今企業(yè)做ESG，還需要面臨員工內(nèi)部理念的磨合/統(tǒng)一挑戰(zhàn)，如何才能真正做到心往一處使？此外，企業(yè)做ESG轉(zhuǎn)型帶來產(chǎn)品成本、標(biāo)準(zhǔn)會(huì)有不同程度的提升，客戶認(rèn)不認(rèn)可，也是一種挑戰(zhàn)。

盡管形勢(shì)好比“摸石頭過河”，但站在可持續(xù)發(fā)展角度，全面擁抱ESG是企業(yè)決勝未來的必由之路。文旅商業(yè)新媒體《聞旅》副主編楊凡以文旅產(chǎn)業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域——動(dòng)物類主題公園為例分享到，在海洋主題樂園領(lǐng)域，行業(yè)龍頭玩家Sea world曾以虎鯨表演聞名業(yè)界，但自虎鯨的悲慘狀況被紀(jì)錄片《黑鯨》揭露后，美國(guó)從民間組織和政府部門掀起了洶涌的反虎鯨表演聲浪，市場(chǎng)“用腳投票”導(dǎo)致Sea world遭遇業(yè)績(jī)和股價(jià)雙降的迎頭暴擊。迫于壓力，從2017年—2019年，美國(guó)Sea World逐步淘汰殺人鯨表演，由此全世界近一半的表演虎鯨得到解放。

至于ESG管理如何轉(zhuǎn)化為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，會(huì)場(chǎng)來自醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)制造等領(lǐng)域的多位參會(huì)代表堅(jiān)信，盡管ESG跟企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)踐相結(jié)合目前還是面臨很模糊的挑戰(zhàn)，但無論是逆向的市場(chǎng)/政策倒逼，還是正向的企業(yè)主動(dòng)尋求轉(zhuǎn)型和績(jī)效提升，從可持續(xù)發(fā)展角度，一定能給企業(yè)帶來長(zhǎng)期/綜合的效益回報(bào)。

“中國(guó)是全世界第一個(gè)也是唯一一個(gè)提出將生態(tài)文明社會(huì)建設(shè)作為國(guó)家方略的國(guó)家。在這個(gè)基礎(chǔ)上，我們可以看到兩條線，一個(gè)是共同富裕，一個(gè)是雙碳目標(biāo)。再往下分解為跟我們每一家企業(yè)和每一位企業(yè)家都有關(guān)聯(lián)的事關(guān)企業(yè)和全社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的環(huán)境、社會(huì)、治理相關(guān)議題。這里就需要我們思考怎樣將ESG融入到企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展和業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)過程當(dāng)中，這個(gè)過程中資產(chǎn)端和資金端雙向奔赴，資本向綠向善，實(shí)體轉(zhuǎn)型升級(jí)，中間需要ESG原則和標(biāo)準(zhǔn)去引導(dǎo)。”

李文談到，作為第三方的專業(yè)服務(wù)組織，自2016年起，社會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟（深圳）可持續(xù)發(fā)展研究院就開始助力中國(guó)一、二級(jí)市場(chǎng)識(shí)別新時(shí)期的“五好學(xué)生”，推動(dòng)ESG本土化的評(píng)估模型更具普適性和實(shí)操價(jià)值，通過其為資產(chǎn)和資本“雙向奔赴”搭建起的“橋梁”，幫助企業(yè)減少?gòu)澛罚档统杀?，比別人跑得更快、飛得更高。

“國(guó)際上這一套標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)比較成熟，我們滬深300上市公司ESG表現(xiàn)做了連續(xù)7年的跟蹤研究，也開發(fā)出適合中國(guó)的ESG評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，我們看到中國(guó)正在加快推進(jìn)ESG標(biāo)準(zhǔn)的研發(fā)和應(yīng)用。目前就是要在資產(chǎn)和資金端打開通路，讓普惠的、綠色的資本更好地匹配到優(yōu)良的資產(chǎn)，來促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，更好實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型低碳發(fā)展。所以實(shí)體企業(yè)將綠色作為底色，將人本作為本色，因?yàn)橹挥心汴P(guān)注到了人本，就看到了解決問題和痛點(diǎn)的辦法。視管理提升為底色，把創(chuàng)新作為亮色，通過產(chǎn)業(yè)生態(tài)伙伴的協(xié)同并進(jìn)，企業(yè)就能夠找到一條可持續(xù)發(fā)展之路。”