李東生：資本市場融資功能喪失制約產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

摘要：
4月22日至24日， 2016綠公司年會在山東濟(jì)南舉行。上圖為TCL集團(tuán)股份有限公司董事長兼首席執(zhí)行官李東生。 4月23日，在2016中國綠公司年會上，TCL集團(tuán)股份有限公司董事長兼首席執(zhí)行官李東生在CNBC論壇十三五規(guī)劃：深化改革與創(chuàng)新升級中表示，中國產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級是支撐中

　

　　4月22日至24日，“2016綠公司年會”在山東濟(jì)南舉行。上圖為TCL集團(tuán)股份有限公司董事長兼首席執(zhí)行官李東生。

　　4月23日，在2016中國綠公司年會上，TCL集團(tuán)股份有限公司董事長兼首席執(zhí)行官李東生在CNBC論壇——“‘十三五’規(guī)劃：深化改革與創(chuàng)新升級”中表示，中國產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級是支撐中國經(jīng)濟(jì)未來成長很重要的一個(gè)支點(diǎn)，和全球領(lǐng)先的企業(yè)相比，我們在大部分產(chǎn)業(yè)上還是有一定的差距，這是中國企業(yè)的挑戰(zhàn)，也是成長的機(jī)會。

　　在李東生看來，近年來中國企業(yè)在核心競爭力上的投入以及國際化的進(jìn)程中，都取得了較快的發(fā)展，然而國內(nèi)的資本市場融資功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了企業(yè)要求，資本市場的融資功能或?qū)适?。同時(shí)，李東生對于債轉(zhuǎn)股也提出了疑議，認(rèn)為其終止了市場的調(diào)整機(jī)制，有把實(shí)際壞賬合法沖掉之嫌。

　　中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要的支柱產(chǎn)業(yè)必須要轉(zhuǎn)型升級，而且必須對未來要有更大的投入。李東生說，如果資本市場不能夠恢復(fù)它的融資功能，對中國產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級是一個(gè)很大的制約因素。

　　去年中國服務(wù)業(yè)的收入已經(jīng)超過了制造業(yè)，對此，李東生表示，在中國經(jīng)濟(jì)體系中，中國的制造業(yè)依然是中國經(jīng)濟(jì)最重要的基礎(chǔ)，如果中國工業(yè)的競爭力不能持續(xù)提高，服務(wù)業(yè)的發(fā)展空間是一定會受到制約的。同時(shí)，他指出，提供更多的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和服務(wù)的功能是企業(yè)發(fā)展的一個(gè)很重要的途徑。

　　以下是講話實(shí)錄：

　　非常同意剛剛兩位發(fā)言者(馬蔚華、俞敏洪)講的，未來中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展要創(chuàng)新、要改革，剛才提到非常具體，金融體制的改革、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的改革等等。我從實(shí)業(yè)的角度想說，中國產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級也是支撐中國經(jīng)濟(jì)未來成長很重要的一個(gè)支點(diǎn)，中國經(jīng)濟(jì)大，但還不夠強(qiáng)，和全球領(lǐng)先的企業(yè)相比，我們在大部分產(chǎn)業(yè)上還是有一定的差距，這是中國企業(yè)的挑戰(zhàn)，也是我們成長的機(jī)會。

　　我們看到過去幾年，中國企業(yè)在培養(yǎng)自身的核心能力方面投入是很大的，但是“十三五”規(guī)劃當(dāng)中，我相信會繼續(xù)投入。過去幾年，中國企業(yè)的PCT專利申請量在快速上升，中國在一些技術(shù)密集和資本密集產(chǎn)業(yè)投入在加大，我想只有真正實(shí)現(xiàn)中國產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，提升競爭力，中國經(jīng)濟(jì)未來持續(xù)發(fā)展的動力才能保持。還有一個(gè)就是國際化，中國企業(yè)要從國內(nèi)更多地向全球去擴(kuò)張，在中國經(jīng)濟(jì)全球化的過程中，中國企業(yè)要加快自己的進(jìn)程。

　　在資本市場，我確實(shí)沒有看透，剛剛像俞敏洪說的，有100多倍市盈率的公司，但是也有幾倍市盈率的公司。像我們的銀行，現(xiàn)在好像中國的銀行是全世界PE最低的。另外一個(gè)最大的問題，中國資本市場的融資功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了企業(yè)要求，所有的項(xiàng)目上市，按照正常排隊(duì)，可能要三年以上，其實(shí)對一個(gè)企業(yè)來講，三年就可能會發(fā)生很多的變化，如果一個(gè)資本市場現(xiàn)在還是保持這樣子，其實(shí)資本市場的融資功能基本上就喪失了，所以對于資本市場的改革是必須的。

　　此外，對本身銀行體系的改革，我認(rèn)為也是要大力推動。為什么中國銀行(3.350, 0.00, 0.00%)的 PE那么低，是因?yàn)樗恼麄€(gè)管理不市場化、不透明，這一輪銀行估值很低，經(jīng)理投資人很擔(dān)心銀行的壞賬，是不是公開地講就那么多了，除了這個(gè)之外還有多少壞賬。另外，這個(gè)壞賬的產(chǎn)生和處理，現(xiàn)在有一個(gè)新政策，據(jù)說是很好的政策，說債轉(zhuǎn)股。其實(shí)從正常的經(jīng)濟(jì)規(guī)則來講，銀行把不良的債務(wù)轉(zhuǎn)成對于企業(yè)的股份，實(shí)際上是沒有意義的，大部分情況是沒有意義的。

　　第一個(gè)，它讓一些該破產(chǎn)掉的企業(yè)，它繼續(xù)能夠茍延殘喘，這樣整個(gè)市場的調(diào)整機(jī)制、優(yōu)勝劣汰的機(jī)制就沒有了。另外這種債轉(zhuǎn)股，就把銀行的實(shí)際壞賬合法把它沖掉了，那你這個(gè)銀行就更不值錢了，人家不知道你這些股權(quán)到底是不是真的有價(jià)值。像這類的改革，我希望未來在中國一定要大力度去做。

　　剛才我提到中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要的支柱產(chǎn)業(yè)必須要轉(zhuǎn)型升級，我們必須對未來要有更大的投入。我們提出中國制造2025，提出要提高技術(shù)創(chuàng)新能力，在很多領(lǐng)域，這種中國制造2025也好，技術(shù)創(chuàng)新能力的提高也好，都需要巨大的投入。所以，面對中國目前太多的間接融資，直接融資比例比較低的現(xiàn)狀，如果資本市場不能夠恢復(fù)它的融資功能，對中國產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級是一個(gè)很大的制約因素。

　　在中國經(jīng)濟(jì)體系中，中國的制造業(yè)依然是中國經(jīng)濟(jì)最重要的基礎(chǔ)。雖然去年中國服務(wù)業(yè)的收入已經(jīng)超過了制造業(yè)，但是在服務(wù)業(yè)收入當(dāng)中，和制造工業(yè)服務(wù)相關(guān)的也是占了很大比例，如果把這兩項(xiàng)加起來，實(shí)際說和實(shí)業(yè)本身相關(guān)的服務(wù)加起來，其實(shí)它還是占了最大的一個(gè)生產(chǎn)組織的比例。所以對中國來講，我們隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，大力發(fā)展這種制造業(yè)，中國的工業(yè)要進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級，其中有一項(xiàng)就是說，你不能完全是和原來一樣只做產(chǎn)品制造的優(yōu)勢，你要培養(yǎng)相應(yīng)的服務(wù)能力。

　　像我們的產(chǎn)品比較特殊，我們本身是做電子信息產(chǎn)品，以往蘋果是賣一臺手機(jī)，賣一個(gè)電腦，但是在那個(gè)時(shí)候，他還沒有賣手機(jī)，賣電腦的時(shí)候，蘋果并不是說很成功。但是他做智能手機(jī)，再做電腦的時(shí)候，他很成功，很重要的一點(diǎn)，他不但賣一個(gè)產(chǎn)品，他建立了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的生態(tài)，他給用戶提供很多增值的服務(wù)。對我們也是一樣，這是一個(gè)對產(chǎn)業(yè)的很好的示范，所以這幾年很多中國傳統(tǒng)的電子制造業(yè)都是加快自己的轉(zhuǎn)型，我們也提出“智能+互聯(lián)網(wǎng)”、“產(chǎn)品+服務(wù)”的 “雙+”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，所以提供更多的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和服務(wù)的功能是企業(yè)發(fā)展的一個(gè)很重要的途徑。

　　另外一個(gè)方面，我還是想再強(qiáng)調(diào)，中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)，13億人口的大國，工業(yè)依然是中國經(jīng)濟(jì)最重要的基礎(chǔ)，如果中國工業(yè)的競爭力不能持續(xù)提高，服務(wù)業(yè)的發(fā)展空間是一定會受到制約的。

　　對于年輕企業(yè)家而言，在新的領(lǐng)域，新的企業(yè)機(jī)會會更多。比如在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用方面，大家看到在這個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域里面，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢并不明顯，很多現(xiàn)在在全球領(lǐng)先的企業(yè)，他們都很年輕，像Facebook到現(xiàn)在為止是十年，已經(jīng)作為行業(yè)的全球的領(lǐng)軍企業(yè)。中國也是有同樣的一個(gè)機(jī)會，因?yàn)橹袊袌龊艽?，互?lián)網(wǎng)用戶的基數(shù)很大，所以這是一個(gè)產(chǎn)業(yè)也是一個(gè)機(jī)會。

　　另外，龐大的中國市場也給很多其他的新興行業(yè)帶來這個(gè)機(jī)會，比如說人工智能也好，生物科技也好，以及未來有很多新的、隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展派生出來的機(jī)會。這些新的機(jī)會，往往原先的大企業(yè)可能未必能夠活得那么好，所以，對于年輕的企業(yè)家來說，認(rèn)準(zhǔn)方向持續(xù)努力堅(jiān)持，就一定會有機(jī)會。