君聯(lián)資本董事總經(jīng)理、總裁陳浩

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 由中國(guó)企業(yè)家俱樂(lè)部主辦的“2019中國(guó)綠公司年會(huì)”于4月22日-24日在甘肅省敦煌市舉行。主題為：贏在商業(yè)本質(zhì)，君聯(lián)資本董事總經(jīng)理、總裁陳浩出席并演講。

　　陳浩總結(jié)成，君聯(lián)資本投資項(xiàng)目有三個(gè)特點(diǎn)：

　　第一點(diǎn)，早期風(fēng)險(xiǎn)很大。“這個(gè)企業(yè)是死是活還真不知道，一般兩三年以后見(jiàn)分曉，也可能睡不著覺(jué)。”

　　第二點(diǎn)，時(shí)間長(zhǎng)。“項(xiàng)目里最短一般也就是5、6年以上，最長(zhǎng)是10年以上。”

　　第三點(diǎn)，VC一般參與程度都很高，“那么小的公司我們投進(jìn)去，在公司里我們要擔(dān)任董事，甚至要給公司很多幫助。”

　　對(duì)君聯(lián)資本來(lái)說(shuō)，估值確實(shí)是一個(gè)挑戰(zhàn)，行業(yè)不同，或者說(shuō)前后時(shí)間不同，估值怎么去評(píng)價(jià)？

　　陳浩認(rèn)為關(guān)鍵有兩點(diǎn)，價(jià)格和價(jià)值到底怎么平衡關(guān)系。第二，投資理念上還是要關(guān)注這個(gè)企業(yè)的本質(zhì)，不要拼燒錢(qián)。

　　陳浩舉了兩個(gè)例子，一個(gè)例子是2001、2002年的時(shí)候投科大訊飛(33.910, -0.17, -0.50%)。

　　陳浩稱，當(dāng)年估值2億嫌貴，談了半年，為了把2億談到1.6億或者1.7億，最后還沒(méi)談下來(lái)。“那是我經(jīng)歷的第一個(gè)我們簽的對(duì)投資者非常不友好的條款，既沒(méi)有對(duì)賭，也沒(méi)有各種各樣的優(yōu)先條款，但就是這樣投了。”陳浩說(shuō)，投了以后，科大訊飛2、3年之內(nèi)都在虧損，投了2000多萬(wàn)兩年就虧完了，但是今天看來(lái)，科大訊飛已經(jīng)做得很大了。

　　第二個(gè)例子是前幾年投寧德時(shí)代(78.170, -3.06, -3.77%)，“一百億，很貴，不敢下手”。但另一方面，也確實(shí)是便宜，一幫人要來(lái)投，你出100億，人家出120億，還有出150億，最后是200億，這也得投。

　　此外還有理念的問(wèn)題，資本市場(chǎng)這幾年出現(xiàn)一種理念，就是看誰(shuí)錢(qián)多把誰(shuí)燒死。特別是在一些贏者通吃的行業(yè)里，可能會(huì)有這樣的規(guī)律和現(xiàn)實(shí)，就是我錢(qián)多，我就拼命燒，到最后你燒不起就死了，我活了。

　　陳浩認(rèn)為，這種方式是脫離了一般的商業(yè)本質(zhì)，這個(gè)企業(yè)要長(zhǎng)期發(fā)展，一定是它自己的戰(zhàn)略對(duì)不對(duì)，產(chǎn)品滿足客戶的需求滿足得怎么樣，產(chǎn)品好不好，文化怎么樣。如果沒(méi)有這些，融的錢(qián)多，估值高，燒錢(qián)燒出來(lái)還是會(huì)出問(wèn)題。