錢建農(nóng)：保險(xiǎn)在很多國(guó)家是被低估的

摘要：
2015中國(guó)綠公司年會(huì)于4月20日在沈陽(yáng)舉行。復(fù)星集團(tuán)副總裁、復(fù)星旅游及商業(yè)集團(tuán)總裁、中國(guó)動(dòng)力基金聯(lián)席總裁錢建農(nóng)出席并發(fā)言。 復(fù)星集團(tuán)副總裁、復(fù)星旅游及商業(yè)集團(tuán)總裁、中國(guó)動(dòng)力基金聯(lián)席總裁錢建農(nóng) 錢建農(nóng)表示復(fù)星這兩年的海外并購(gòu)在加速，他們覺(jué)得機(jī)會(huì)確實(shí)非常好。尤

　　“2015中國(guó)綠公司年會(huì)”于4月20日在沈陽(yáng)舉行。復(fù)星集團(tuán)副總裁、復(fù)星旅游及商業(yè)集團(tuán)總裁、中國(guó)動(dòng)力基金聯(lián)席總裁錢建農(nóng)出席并發(fā)言。  

　　錢建農(nóng)表示復(fù)星這兩年的海外并購(gòu)在加速，他們覺(jué)得機(jī)會(huì)確實(shí)非常好。尤其去年，整個(gè)海外投資有15單，有些十億歐元級(jí)別的并購(gòu)。他們認(rèn)為全球現(xiàn)在是復(fù)蘇各個(gè)區(qū)域，各個(gè)國(guó)家的不平衡，歐洲是德國(guó)和英國(guó)，美國(guó)、日本還是在復(fù)蘇就是比較緩慢，歐洲的部分地區(qū)、南歐有幾個(gè)國(guó)家確實(shí)有很大的問(wèn)題。它的復(fù)蘇的不平衡造成了各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策分化。

　　比如說(shuō)美國(guó)可能現(xiàn)在預(yù)計(jì)要加息，日本和歐洲繼續(xù)做量化寬松的一些政策。實(shí)際上這中間造成了全球很多資產(chǎn)價(jià)值的錯(cuò)配。而復(fù)星就可以在全球價(jià)值錯(cuò)配中間找到一些投資機(jī)會(huì)?？梢钥闯?，如果美元繼續(xù)升值的話，對(duì)部分的地區(qū)造成的壓力是非常大的：一個(gè)是資金回流，有一些新興的發(fā)展中國(guó)家，新興的經(jīng)濟(jì)體，資金回流，加上大部分以美元計(jì)債，還債成本上升，部分用歐洲作為債務(wù)，歐元又貶值，面臨很多的問(wèn)題都跑到這些國(guó)家去了。

　　實(shí)際上完全可以發(fā)掘很多的機(jī)會(huì)。復(fù)星整體戰(zhàn)略是三輪驅(qū)動(dòng)：一個(gè)是保險(xiǎn)，一個(gè)是投資，他們希望在全球現(xiàn)在價(jià)值錯(cuò)配的環(huán)境下，能找到長(zhǎng)期的穩(wěn)定的低成本的資金。他們認(rèn)為保險(xiǎn)目前在很多國(guó)家都是被低估的，就是價(jià)值是沒(méi)有被看好的。像葡萄牙保險(xiǎn)公司，實(shí)際上在全球價(jià)值錯(cuò)配中，找到的一個(gè)典型例子，差不多10億歐元控制了85%的股權(quán)，保險(xiǎn)付程進(jìn)超過(guò)一千億，用這些保險(xiǎn)的服務(wù)來(lái)承接全球范圍內(nèi)的投資，這個(gè)投資給它的投資回報(bào)，提升一個(gè)點(diǎn)，兩個(gè)點(diǎn)，就可以想象一下回報(bào)會(huì)提升多少。

　　所以他們一方面在全球范圍內(nèi)尋找更長(zhǎng)期，更穩(wěn)定的，更低成本的資金來(lái)源來(lái)解決融資這一端。另外一方面，強(qiáng)化投資能力。投資能力基于一開(kāi)始他們提出中國(guó)動(dòng)力嫁接全球資源，就是他們比國(guó)外基金唯一強(qiáng)的地方，并不是自己，而是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)，就像如何利用中國(guó)的經(jīng)濟(jì)來(lái)使投資標(biāo)的企業(yè)快速的增長(zhǎng)。

　　錢建農(nóng)表示他們投了幾單都很承擔(dān)，像希臘的佛里佛里。那個(gè)時(shí)候所有的基金都在撤離希臘，那個(gè)時(shí)候毫不猶豫的進(jìn)去，這個(gè)投資是公開(kāi)上市的公司，原來(lái)股價(jià)不到三塊錢，現(xiàn)在面臨新一輪危機(jī)，但是它的股價(jià)還維持在25歐元。也就是說(shuō)如何在全球價(jià)值錯(cuò)配的時(shí)候，你去發(fā)現(xiàn)它的投資機(jī)會(huì)，利用中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)，幫助他在中國(guó)業(yè)務(wù)的發(fā)展。像希臘這家公司，在中國(guó)的店鋪已經(jīng)超過(guò)兩百間了，那么以前投資的時(shí)候，全球的店鋪也就是480間，可以想象未來(lái)兩三年里面中國(guó)店鋪數(shù)會(huì)超過(guò)全球的店鋪，這樣它的公司的價(jià)值必然會(huì)成長(zhǎng)。

　　旅游方面錢建農(nóng)表示這幾年才開(kāi)始做，一方面收購(gòu)地中海俱樂(lè)部全球最大的獨(dú)家休閑企業(yè)，占領(lǐng)了差不多95%的股權(quán)，還有兩個(gè)小股東，它在全球40多個(gè)國(guó)家里面，有很好的一些旅游目的地，擁有它的度假村。全球范圍內(nèi)如何整合這些資源是他們現(xiàn)在考慮的，不是光投資，而是如何培育他們全球的產(chǎn)業(yè)整合能力。也就是不光是中國(guó)動(dòng)力加減全球資源，就是既有中國(guó)動(dòng)力，又能在全球范圍內(nèi)做產(chǎn)業(yè)的整合。

這樣的提升實(shí)際上是任何一個(gè)國(guó)外企業(yè)也是不具備，所以這是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)可以去做的一些事情，也就是海外投資的時(shí)候，可以去利用的一些方式，而且這種方式做下來(lái)，各個(gè)地方都是歡迎的。比如說(shuō)這次錢建農(nóng)收購(gòu)的幾家企業(yè)，法國(guó)政府是非常支持的，當(dāng)然中間也聽(tīng)到了一些小股東的輸送，后來(lái)是面臨美國(guó)那個(gè)KKR和意大利財(cái)團(tuán)的反邀約等等，這都是過(guò)程中的一些問(wèn)題。從政府，對(duì)方政府角度，對(duì)方的管理層，員工都是支持中國(guó)企業(yè)來(lái)做這個(gè)。錢建農(nóng)相信只要方法適合，實(shí)中國(guó)企業(yè)海外投資路徑是暢通的，資金、管理能力都能跟上的話，機(jī)會(huì)是無(wú)限的。(新浪財(cái)經(jīng) 現(xiàn)場(chǎng)速記整理)