“2018中國(guó)綠公司年會(huì)”于4月22日-24日在天津舉行，主題為：智能商業(yè)時(shí)代 高質(zhì)量發(fā)展與價(jià)值創(chuàng)造。TPG中國(guó)區(qū)管理合伙人孫強(qiáng)出席【全會(huì)-影響力投資專場(chǎng)】并演講。

　　下面為他的演講全文

　　孫強(qiáng)：我一直是從事PE投資，這么多年來(lái)大家都在說(shuō)我投資的回報(bào)率多少，翻了多少倍，賺了多少錢，很少有人說(shuō)我的投資給社會(huì)帶來(lái)什么效益，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)現(xiàn)在有五萬(wàn)家PE投資公司都是在那，但是真正為社會(huì)效益做影響力投資少而又少，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)聯(lián)合聯(lián)合國(guó)有17個(gè)目標(biāo)，達(dá)到這個(gè)目標(biāo)每年要三萬(wàn)九千億的美元投資，這些投資從哪來(lái)呢?每年捐獻(xiàn)的錢，慈善捐獻(xiàn)的錢大概有三千多億，PE投資也是三千多億，可能真正從事影響力投資區(qū)區(qū)可數(shù)，只有10億美元。這個(gè)巨大的差距就是人們對(duì)于影響力投資的認(rèn)知，這個(gè)困惑來(lái)自于哪呢?對(duì)于PE投資來(lái)說(shuō)，很容易，我是一個(gè)大投資機(jī)構(gòu)，我保險(xiǎn)公司是退休基金，我要把錢給你PE的話很簡(jiǎn)單，你的回報(bào)是多少，我就能給你，但是你跟我講，你說(shuō)我是做影響力投資的，我怎么衡量你，我為什么把錢給你不是給那家，沒(méi)有客觀的衡量標(biāo)準(zhǔn)的話，投資的機(jī)構(gòu)很難把錢給到了基金管理人那。

　　那么影響力投資的概念是要在獲得財(cái)務(wù)投資收益的同時(shí)，對(duì)社會(huì)要有效益，也就是說(shuō)要財(cái)善并收，這個(gè)是很難達(dá)到的事情，因?yàn)橐?cái)務(wù)那邊衡量，但是社會(huì)效益的衡量用什么樣的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，這是大家很多年都困惑的問(wèn)題。影響力投資有這么多年的歷史了，一直在比較渺茫的情況下往前走，早期的影響力投資是負(fù)面的，你要干壞事我就不讓你投資不給你錢，我就懲罰你，現(xiàn)在100年以來(lái)，近20年是比較正面的，就是我要錢去推動(dòng)社會(huì)往善方面，也就是資本向善，而不光是財(cái)務(wù)向前。

　　這個(gè)挑戰(zhàn)在什么地方呢，就是政府企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)都已經(jīng)意識(shí)到這個(gè)影響力投資的重要性，但是缺乏好的平臺(tái)，缺乏好的衡量的方式。那我們看一些企業(yè)，比如說(shuō)特斯拉，比如(英)，這些企業(yè)他們做的事情都是對(duì)社會(huì)有效應(yīng)的事情，絕對(duì)是有社會(huì)影響力的企業(yè)，但是沒(méi)有拿出案例來(lái)做，因?yàn)闆](méi)有一個(gè)機(jī)構(gòu)投資的方式去專業(yè)的來(lái)投資這樣的企業(yè)。投資他們的企業(yè)都已經(jīng)得到了財(cái)善雙收，但是沒(méi)有機(jī)構(gòu)的投資行為來(lái)不停的持續(xù)性的往前走。

　　企業(yè)家、慈善家捐錢，捐了以后一次性的就沒(méi)了，明年還得捐，怎么樣把捐錢的企業(yè)家的捐款，能夠有持續(xù)性的，每年不斷的再投資新的企業(yè)，讓它產(chǎn)生更大的財(cái)務(wù)效益，再來(lái)為未來(lái)的社會(huì)影響力和效益企業(yè)服務(wù)，這就是我們需要研究的社會(huì)影響力的持續(xù)發(fā)展的前提。

　　TPG是一個(gè)全球的PE投資公司，我之前是在華爾平(音)做了20年，離開(kāi)以后2015年的時(shí)候自己嘗試做影響力投資，但是找了大的投資機(jī)構(gòu)，建了起碼100家機(jī)構(gòu)，每家都問(wèn)我同一個(gè)問(wèn)題，我怎么知道你的投資是真正可衡量的有影響力的同時(shí)，這時(shí)候我碰到了TPG，我發(fā)現(xiàn)他們有一個(gè)基金，已經(jīng)初步的解決這個(gè)問(wèn)題，就被他們吸引到這個(gè)平臺(tái)上，去年9月份加入TPG。

　　這個(gè)基金是20億美元的基金，他有三個(gè)大的特點(diǎn)，他第一個(gè)特點(diǎn)是有了嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u(píng)估方法，他們找了第三方來(lái)評(píng)估，不是我說(shuō)影響力就是影響力，我的投資效益是對(duì)社會(huì)有效益的就是有效益，一定是第三方評(píng)估。第二個(gè)特點(diǎn)是要有量化的評(píng)估方式，能夠具體的算出來(lái)，而且請(qǐng)一個(gè)像我們會(huì)計(jì)師事務(wù)所一樣，每一個(gè)季度評(píng)估你，投前投后都要評(píng)估。

　　最后一個(gè)特點(diǎn)是吸引了很有名的一些，全球有名的企業(yè)家、慈善家，參加了他的全球創(chuàng)始人董事會(huì)，這個(gè)董事會(huì)當(dāng)中有喬布斯的太太，有現(xiàn)在約旦國(guó)王的王后拉妮婭，也有著名的搖滾樂(lè)的歌手(英)，還有維巾(音)航空公司的創(chuàng)始人(英)，這些名人他們帶來(lái)的效應(yīng)，他們的號(hào)召力是非常巨大的。

　　還有一倍的創(chuàng)始人都在這個(gè)董事會(huì)上，他們不光是給基金帶來(lái)投資，還給基金帶來(lái)項(xiàng)目。

　　那么這個(gè)流程，投資流程跟PE投資流程基本相似，但是其中加了一個(gè)環(huán)節(jié)，一定要有項(xiàng)目的對(duì)于社會(huì)效益的考察，這個(gè)考察是投資回報(bào)與社會(huì)效益并行的，投資前要確定目標(biāo)，投資當(dāng)中要測(cè)試它的效益，投資以后要驗(yàn)證它的成果。而且這個(gè)投資方法是按照行業(yè)來(lái)的，一個(gè)能源行業(yè)的小組專門從事能源，一個(gè)農(nóng)業(yè)的小組就專門從事農(nóng)業(yè)，教育就專門做教育。這樣還吸引到了特別杰出的人才，包括貝恩，原來(lái)是做咨詢的公司，他把CEO的位置辭掉，到我們公司當(dāng)了合伙人，就是他看中了影響力投資這塊。

　　那么投資的方法是按照行業(yè)來(lái)分，地域不分，所以我們的投資也去了東南亞，也去了非洲，也在美國(guó)，現(xiàn)在要來(lái)中國(guó)。這個(gè)是一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，所謂的REMM，我們都知道RER2，REMM是一個(gè)自己，TPG獨(dú)創(chuàng)的概念，它是公司業(yè)績(jī)×社會(huì)價(jià)值，變成一個(gè)終端價(jià)值，然后×我們的投資額占公司的股份，算出來(lái)REMM，這個(gè)有機(jī)會(huì)可以展開(kāi)來(lái)講，今天因?yàn)闀r(shí)間關(guān)系我就簡(jiǎn)單介紹一下這個(gè)概念。

　　這個(gè)概念我認(rèn)為是比較可行的，而且20億美金的基金已經(jīng)投了40%，都是在REMM指數(shù)的指導(dǎo)下投出去的。案例很多，我簡(jiǎn)單講兩個(gè)，一個(gè)案例就是用物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，用大數(shù)據(jù)，公共服務(wù)，它的社會(huì)效益主要來(lái)自于降低能耗，降低二氧化碳的排放量，還降低死亡率，算的公式，下面看不清，太小了，大家有興趣，我們可以提供給大家，另一個(gè)案例是健康醫(yī)療方面的案例，它是患者人數(shù)和生存力的變化，延長(zhǎng)壽命算出一個(gè)量化，變成用金錢可以衡量出的量化價(jià)值。

　　也就是我們投資前是什么情況，這種病發(fā)病率很多很廣，但是投資前它的死亡率比如是30%、40%，投完以后過(guò)了幾年變成了20%，這個(gè)變的量可以用錢的價(jià)值衡量，轉(zhuǎn)化成投資效益衡量的指數(shù)。今天時(shí)間關(guān)系，我想簡(jiǎn)單介紹一下這個(gè)概念，我們希望跟所有中國(guó)最優(yōu)秀的企業(yè)來(lái)一起從事這一樣非常有意義的，有影響力投資的行為和活動(dòng)，謝謝大家。