王航：民營企業(yè)投資金融歷經(jīng)四階段

摘要：
新希望集團(tuán)副董事長(zhǎng)王航 4月22日消息，新希望集團(tuán)副董事長(zhǎng)王航在綠年會(huì)民營企業(yè)金融化發(fā)展圓桌論壇上表示，民營企業(yè)投資金融有四個(gè)階段。第一個(gè)階段，自己實(shí)業(yè)發(fā)展，金融支持力度不夠，需要自己打井;二是企業(yè)積累以后，財(cái)務(wù)多元化要做一個(gè)資產(chǎn)的配置;三是，逐步生意不

　

　新希望集團(tuán)副董事長(zhǎng)王航

　　4月22日消息，新希望集團(tuán)副董事長(zhǎng)王航在綠年會(huì)“民營企業(yè)金融化發(fā)展”圓桌論壇上表示，民營企業(yè)投資金融有四個(gè)階段。第一個(gè)階段，自己實(shí)業(yè)發(fā)展，金融支持力度不夠，需要自己打井;二是企業(yè)積累以后，財(cái)務(wù)多元化要做一個(gè)資產(chǎn)的配置;三是，逐步生意不好做了，必須為你的上游、下游提供信用支持，即供應(yīng)鏈金融;四是生產(chǎn)進(jìn)一步過剩，在自己原有領(lǐng)域做投資。

　　以下為發(fā)言全文：

　　我們幾年以前，我們?cè)?jīng)研究在怎么發(fā)展，提出一革干不年輕化，業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化，業(yè)務(wù)國際化，最后一個(gè)提業(yè)務(wù)金融化，那個(gè)時(shí)候心里很嘀咕，到底這個(gè)金融化怎么說?大概在四年前吧，那個(gè)時(shí)候覺得金融化這個(gè)詞好像在我們實(shí)業(yè)界有點(diǎn)妖魔化，我們是造血者，變成西學(xué)鬼。

　　企業(yè)的金融化，我理解企業(yè)打造自己金融運(yùn)作的船團(tuán)隊(duì)控股金融機(jī)構(gòu)，把自己的業(yè)務(wù)跟金融做一個(gè)結(jié)合。這里面宏觀和微觀的背景都有，剛才宏觀背景朱先生講到這個(gè)大量的貨幣發(fā)行，同時(shí)又大量的貨幣從生產(chǎn)領(lǐng)域，或者服務(wù)領(lǐng)域跑出來，因?yàn)樯a(chǎn)領(lǐng)域，服務(wù)領(lǐng)域容納不了這么多貨幣，所以金融化，又變成一個(gè)新的創(chuàng)富的平臺(tái)。從微觀來講，就是企業(yè)由小到大，由弱到強(qiáng)，從短缺經(jīng)濟(jì)到過剩經(jīng)濟(jì)以后，做生意的方法也在變化，所以慢慢開始金融化或者金融深化。我自己的感覺，這個(gè)民營企業(yè)投資這個(gè)金融有這么四個(gè)階段，或者四個(gè)主題。第一個(gè)階段，自己實(shí)業(yè)發(fā)展，金融支持力度不夠，因?yàn)闆]有信用，沒有評(píng)級(jí)，怎么辦?就自己打口井，自己投資一個(gè)小銀行，投資一個(gè)信用社，然后用這個(gè)金融錢支持自己的主業(yè)。雖然這個(gè)錢來支持了實(shí)業(yè)，但是一定程度上，瓜田李下，有時(shí)候民生受到影響。這是第一個(gè)階段。第二個(gè)企業(yè)積累以后，自己做一個(gè)財(cái)務(wù)多元化，做一個(gè)資產(chǎn)的配置，把錢放在一些流動(dòng)性、安全性，收益性比較好的，顯然金融機(jī)構(gòu)，那個(gè)時(shí)候高度壟斷，有拍照壟斷，收益性很好，流動(dòng)性也不錯(cuò)，安全性，各家監(jiān)管機(jī)構(gòu)在幫你看著，安全性也很好，是做一個(gè)資產(chǎn)配置的一個(gè)渠道。這是第二個(gè)階段。

　　第三個(gè)階段，逐步生意不好做了，必須為你的上游、下游提供信用支持，就是所謂供應(yīng)鏈金融。我們行業(yè)里面來講，只有上下有一個(gè)供應(yīng)鏈金融以后，才把游戲規(guī)則拉攏了，把產(chǎn)業(yè)鏈拉成價(jià)值鏈，拉有吃賬期，下游不給力，這個(gè)生產(chǎn)不能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定持續(xù)的生產(chǎn)，這個(gè)時(shí)候以我們?yōu)槔?，我們也做?dān)保公司，做保理公司，我們財(cái)務(wù)公司開辟消費(fèi)者信貸的業(yè)務(wù)，讓我們的這些合作伙伴，讓他們得到流動(dòng)性的支持。這個(gè)可能是民營企業(yè)做金融，這個(gè)產(chǎn)融結(jié)合的第三個(gè)階段。

　　第四個(gè)階段，生產(chǎn)進(jìn)一步過剩，這個(gè)時(shí)候進(jìn)一步過剩以后，你在你自己原有領(lǐng)域做投資，把自己的資本還是體現(xiàn)成一個(gè)生產(chǎn)資本，產(chǎn)業(yè)資本的屬性就比較難了。很多的企業(yè)開辟一個(gè)新的空間，就是叫做資產(chǎn)管理。這個(gè)時(shí)候我覺得才是一個(gè)真正的產(chǎn)業(yè)資本向金融資本轉(zhuǎn)化的真正的階段。

　　我自己的觀點(diǎn)認(rèn)為，金融資本和產(chǎn)業(yè)資本，老說融合協(xié)調(diào)，其實(shí)他們的邏輯不一樣。從產(chǎn)業(yè)資本來講，缺什么補(bǔ)什么，要什么投什么，把錢花到把生產(chǎn)要素聚齊，為了發(fā)展。從金融資本來講，屬性是保值增值，跨國家，跨周期，跨貨幣，跨品種，跨產(chǎn)品，找到一個(gè)保值增值，通過各種各樣的安全的交易機(jī)構(gòu)的設(shè)計(jì)，來使這個(gè)錢穩(wěn)住。因?yàn)楸旧韽纳a(chǎn)領(lǐng)域出來了，它是在出來以后，在外部找一個(gè)安全的地方呆著。我們的投行，為產(chǎn)業(yè)家服務(wù)，為他們尋找標(biāo)地，為金融服務(wù)是創(chuàng)設(shè)資產(chǎn)，他們要的是每個(gè)資產(chǎn)呆下來，所以差異還是很大的。我認(rèn)為這是在企業(yè)，我們金融深化到一定的地步，對(duì)這個(gè)事情的看法和認(rèn)知。

　　剛才文京董事長(zhǎng)，講到有什么新的環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)。我認(rèn)為實(shí)體企業(yè)做金融以后，特別是投資金融機(jī)構(gòu)以后，在過去治理自己的企業(yè)時(shí)候有幾個(gè)不一樣的地方：

　　金融機(jī)構(gòu)往往股東是多元化的。第二高度依賴于專業(yè)化的管理層，或者知識(shí)經(jīng)營的。第三因?yàn)槠放疲驗(yàn)橹葧?huì)積聚大量的社會(huì)資源也會(huì)帶來大量的誘惑性的機(jī)會(huì)。第四個(gè)面臨著強(qiáng)監(jiān)管，而這個(gè)監(jiān)管又有很大的不穩(wěn)定性。這些東西都會(huì)對(duì)過去的產(chǎn)業(yè)資本，自我治理的過程里面，到這個(gè)階段有不一樣的地方。比如說股權(quán)高度的分散化，會(huì)造成搭車效應(yīng)。有的股東負(fù)責(zé)，有的股東不負(fù)責(zé)，負(fù)責(zé)的股東得到什么回報(bào)，什么激勵(lì)，這個(gè)時(shí)候又有合謀的效應(yīng)，股東和管理上和外部的合謀，這些可能都會(huì)帶來一些治理上的大家的壓力或者擔(dān)心。在這種要依賴高度的這種知識(shí)經(jīng)營階層的時(shí)候，要么有內(nèi)部人的控制，要么有可能帶來內(nèi)驅(qū)力不足，不是由企業(yè)家精神引領(lǐng)的，這中間有度的把握。在大量的機(jī)會(huì)面前，過去的企業(yè)都是發(fā)展動(dòng)物，在自己熟悉的領(lǐng)域發(fā)展，在機(jī)遇里面，有沒有有效的內(nèi)控機(jī)制、文化這也是一個(gè)挑戰(zhàn)。尤其是國家環(huán)境里面的這種監(jiān)管的這種不穩(wěn)定性，這個(gè)有的同志講的苛刻有點(diǎn)，有的有隨意性，這個(gè)可能都會(huì)對(duì)你的金融的經(jīng)營和管理帶來一定的挑戰(zhàn)。當(dāng)然這個(gè)也會(huì)對(duì)這些產(chǎn)業(yè)資本家，進(jìn)入到金融這個(gè)領(lǐng)域還要挑戰(zhàn)，更多的從的過去這種更多的扎在微觀認(rèn)知上，這個(gè)時(shí)候要更多的有宏觀的視野，剛才朱先生提到，你要不看GDP，不看M2，不看美國數(shù)據(jù)，不看歐洲的數(shù)據(jù)，很多的東西部是金融資本家，還是產(chǎn)業(yè)資本家。

　　第二個(gè)在和專業(yè)的知識(shí)階層，金融階層合作的過程中，更多的靠文化和機(jī)制驅(qū)動(dòng)自己的企業(yè)，而不是靠過去老板的成本意識(shí)，自己的這種對(duì)細(xì)節(jié)的這種把握來對(duì)這個(gè)企業(yè)進(jìn)行好的管理。更多的是和外部的股東或者利益相關(guān)者的合作，這個(gè)可能都是對(duì)既有的產(chǎn)業(yè)資本，或者產(chǎn)業(yè)企業(yè)家原有的企業(yè)家精神，可能要提升這些點(diǎn)上，也是一些瞞重要的。這個(gè)簡(jiǎn)單而言，就是個(gè)人的看法，就是這個(gè)企業(yè)的金融化是大勢(shì)所趨，宏觀微觀大勢(shì)所趨，在這個(gè)過程中確實(shí)有一系列，從產(chǎn)業(yè)資本家到金融資本家認(rèn)知上的一些提升的這種需要和必要的過程。這個(gè)也是重要的一課。謝謝!