單麗紅：中國VC長期來看可與美國匹敵

摘要：
2015中國綠公司年會于4月20日在沈陽舉行。漢柏巍投資咨詢(北京)有限公司董事總經(jīng)理單麗紅出席并發(fā)言。 漢柏巍投資咨詢(北京)有限公司董事總經(jīng)理單麗紅 漢柏巍全球最早以母基金的形勢投資在PE行業(yè)，30多年的歷史，國際上美國最早期的VC和最早期的PE很多都是有漢柏巍支持

　　“2015中國綠公司年會”于4月20日在沈陽舉行。漢柏巍投資咨詢(北京)有限公司董事總經(jīng)理單麗紅出席并發(fā)言。

　　漢柏巍全球最早以母基金的形勢投資在PE行業(yè)，30多年的歷史，國際上美國最早期的VC和最早期的PE很多都是有漢柏巍支持的，漢柏巍在90年進入歐洲，96年在香港建立了分部，2012年在北京也設(shè)立了子公司，實際上漢柏巍的發(fā)展也是全球的私募行業(yè)歷史的發(fā)展。

　　單麗紅表示在過去這幾年，看到資本市場，有六年的，非常長的大的牛市，這也帶動了整個PE行業(yè)。過去的一年是漢柏巍歷史上最高的分配，它的基金回饋，通過上市、并購回收的資本是歷史上最高點。但這也不會無限期的進行下去，所以現(xiàn)在向未來來看怎么樣調(diào)整或者是在下邊的五年甚至十年的階段做這個市場的配置？其實資本市場挺好的，就是美國的公開市場也挺好的，中國的市場也是前所未有的好，但是也讓很多人憂慮，不知道這些能做多久，所以在資產(chǎn)配置上一定要有考慮到長期的能夠抗風(fēng)險的，能夠做一定的配置，這樣如果在資本市場不好的情況下，如何能夠退出，如何能夠增值。這個就是在PE行業(yè)非常重要的。

　　PE早期也是創(chuàng)投增長型、并購型，全球在整個的PE鏈條上發(fā)展最快和最深入的肯定還是美國，然后是歐洲。亞洲以中國為首PE的生態(tài)鏈上越來越發(fā)展了，從全球整體來看的配置，從資金的集資和投資量來看，現(xiàn)在美國還是占最大量，大約是全球的50%左右，不管是集資、投資還是回報。歐洲能有30%左右，這個世紀(jì)上也是在過去的金融危機以后，剛開始的時候是亞洲增加，過去的兩年之中，大家重新配置的情況下，歐洲又有一些回暖，亞洲和新型國家有一些減退，所以歐洲在30%，亞洲為首，新型國家20%以上。

　　PE跟市場又不是完全一致的，像金融危機以后，包括我們在歐洲市場的私募行業(yè)的收益，特別是中小型的基金，它的收益回報還比較好，在美國也是過去的幾年也是VC特別好的回報的階段。PE能夠?qū)φ麄€市場從周期上和回報上的一個很好的緩沖。在PE行業(yè)里，創(chuàng)投和并購他們的回報收益不是一致的，是相互協(xié)調(diào)的，做PE行業(yè)配置的時候，一定的創(chuàng)投和晚期的并購的基金的配置也是非常重要的。

　　單麗紅表示實際上漢柏巍是非?？春弥袊?，在美國以外唯一的、最有意義的、最可能增長很大的創(chuàng)投市場就是中國。那之外可能還有德國和附近北歐有為數(shù)不多的幾支成熟的VC基金。從市場對VC的了解，從政府對這個行業(yè)的支持，還有基金管理人的成熟的經(jīng)驗上來說，中國過去的15年已經(jīng)發(fā)展到更成熟，更完善發(fā)展的階段。所以她認(rèn)為中國在VC方面，可能在長期來說，有可能跟美國匹敵。

　　中國其他方面發(fā)展還有很多的空間，比如并購類基金，真的是市場上在基金管理人很有經(jīng)驗的能夠做并購這種行業(yè)的，用不同的資本的這個工具和模式來做的，其實也是為數(shù)不多，中信資本還是比較早期的介入這一塊。他們認(rèn)為在中國下一步國企私有化，還有第一代民企的創(chuàng)始人，可能會走到這個第二線的過程中，可能會出現(xiàn)更多的PE并購基金的機會。這方面他們也認(rèn)為中國將來可以發(fā)展的機會非常大。

　　所以說總的來說全球在私募行業(yè)它的發(fā)展一直是比較穩(wěn)健的，然后因為它是一個全球性的，特別是現(xiàn)在全球化的這種投資的環(huán)境，也造成了對于我們這種機構(gòu)其實任何的時候都是有機會的。如果歐洲不好，那可能亞洲可能帶來一些新的機會，美國在這個新的經(jīng)濟形勢下，它又要去不斷的轉(zhuǎn)型來去造就它的新的價值鏈，所以我們認(rèn)為可能下一步就是說整個全球更全球化的投資環(huán)境，也讓我們別管是個人，還是機構(gòu)，一定要考慮到更全球化的資產(chǎn)配置的新的方案。(新浪財經(jīng) 現(xiàn)場速記整理)